De Europese Centrale Bank (ECB) lijkt donderdag geen verrassingen uit de hoge hoed te toveren: de rente blijft ongewijzigd. Toch blijft de deur voor extra stimulering op een kier staan, vooral omdat de inflatie de komende tijd mogelijk onder de doelstelling van 2% zakt.
De afgelopen twaalf maanden halveerde de ECB de beleidsrente naar 2%. Sindsdien houdt de centrale bank vast aan dat niveau. Volgens de beleidsmakers verkeert de economie van de eurozone in een redelijke conditie, maar wordt verdere versoepeling niet uitgesloten.
Lagarde houdt kaarten tegen de borst
ECB-president Christine Lagarde staat erom bekend dat ze weinig prijsgeeft over toekomstig beleid. Ook deze keer zal ze waarschijnlijk voorzichtig opereren: geen harde beloftes, maar wel ruimte laten voor een extra renteverlaging, mocht dat nodig blijken. Algotraders merken op dat de kans groot is dat beleggers de komende maanden blijven speculeren op een zogenaamde “verzekering”-verlaging, mogelijk rond de jaarwisseling.
Waarom dit nog niet het einde van het verhaal is
De inflatie in de eurozone beweegt zich voorlopig in de buurt van het doel, maar verwachtingen wijzen erop dat deze in 2025 kortstondig onder de 2% kan zakken. Daarmee zou er extra druk op de ECB ontstaan om in te grijpen. Algotraders benadrukken dat de centrale bank waarschijnlijk niet grootschalig zal verruimen, maar hooguit nog één verlaging overweegt.
Intussen verwachten beleggers dat de Amerikaanse Federal Reserve een heel ander pad volgt, met meerdere renteverlagingen tot eind volgend jaar. Dat verschil in beleid kan de euro tegenover de dollar versterken en zo de inflatie in Europa verder afremmen.
Haviken vs. duiven
Binnen de ECB is de verdeeldheid groot. De haviken – tegen verdere versoepeling – wijzen op het herstel van de industriële productie en extra Duitse overheidsuitgaven, die de groei ondersteunen. Volgens hen toont de economie meer veerkracht dan verwacht.
De duiven daarentegen benadrukken dat hogere Amerikaanse importtarieven en politieke onzekerheid de groei nog altijd onder druk kunnen zetten. Als consumentenbestedingen verzwakken en bedrijven prijsstijgingen terugschroeven, kan dat de inflatie verder laten zakken.
Politieke risico’s
Naast de economische factoren speelt ook de politieke situatie een rol. De recente spanningen in Frankrijk zorgden voor oplopende Franse rentes, een uitdaging voor de ECB. Hoewel de centrale bank instrumenten heeft om in te grijpen, gebeurt dat alleen bij extreme en ontwrichtende marktbewegingen.
Conclusie
Voorlopig houdt de ECB de rente dus stabiel, maar de discussie binnen de centrale bank is nog lang niet voorbij. Algotraders zien een kans van ongeveer 50-60% op nog één laatste renteverlaging begin volgend jaar. Daarna lijkt de ECB de rust te willen bewaren en de rente voor langere tijd rond het huidige niveau vast te zetten.
📊 Wilt u weten hoe onze algoritmes inspelen op dit soort beslissingen en marktdynamiek? Neem een abonnement op Algotraders en blijf altijd een stap voor.
